3D Investment Partners นักลงทุนเชิงรุกซึ่งถือหุ้นรายใหญ่ของ Square Enix กำลังกดดันให้บริษัททบทวนกลยุทธ์ระยะกลาง หลังเผยเอกสารนำเสนอความยาวกว่า 100 หน้า ที่มุ่งวิจารณ์แนวทางการบริหารและผลประกอบการในช่วงหลายปีที่ผ่านมา
เอกสารฉบับนี้เผยแพร่ผ่าน BusinessWire โดย 3D Investment Partners ซึ่งเป็นกองทุนจากสิงคโปร์ที่มีชื่อเสียงด้านการลงทุนเชิงรุก ถือหุ้นใน Square Enix อยู่ 14.36% และกำลังเชิญชวนผู้ถือหุ้นรายอื่นให้มาร่วม “แสดงความคิดเห็นอย่างตรงไปตรงมา” ต่อปัญหาที่บริษัทกำลังเผชิญ เพื่อหวังเปิดพื้นที่สำหรับ “การพูดคุยเชิงสร้างสรรค์” กับผู้บริหารระดับสูงของบริษัท
3D Investment Partners เป็นที่รู้จักว่าเป็นนักลงทุนประเภท Activist Investor ซึ่งมักเข้าถือหุ้นจำนวนมากในบริษัทที่มีแนวโน้มบริหารไม่เต็มศักยภาพ เพื่อผลักดันให้เกิดการเปลี่ยนแปลงเชิงนโยบายภายในองค์กร ทำให้ตลาดจับตามองอย่างใกล้ชิดตั้งแต่กองทุนเริ่มสะสมหุ้นของ Square Enix ช่วงเดือนเมษายนที่ผ่านมา ขณะนั้นกองทุนระบุว่าเป้าหมายเป็นเพียง “การลงทุนตามปกติ และอาจเสนอคำแนะนำหรือข้อเสนอสำคัญต่อผู้บริหารตามความเหมาะสม” แต่จากสถานการณ์ล่าสุด ดูเหมือนว่ากองทุนจะเริ่มเดินหมากเชิงรุกมากขึ้นแล้ว
ในมุมมองของ 3D Investment แม้ Square Enix จะเป็นหนึ่งในบริษัทเกมชั้นนำของญี่ปุ่น และเป็นเจ้าของแฟรนไชส์ระดับโลกอย่าง Final Fantasy และ Dragon Quest แต่ผลประกอบการของบริษัทกลับเติบโตแบบชะงักงัน ขณะที่มาร์จินกำไรอ่อนแรงต่อเนื่องในช่วงสามปีที่ผ่านมา โดยเมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง Nintendo, Capcom, Bandai Namco และ Konami ถือว่าอยู่ในระดับที่ตามหลังมาก
กองทุนชี้สาเหตุหลักมาจากการทำผลงานที่น่าผิดหวังของธุรกิจเกมคอนโซลและเกมมือถือ รวมถึงการบันทึกค่าใช้จ่ายจากโครงการเกมที่ถูกยกเลิกเป็นจำนวนมาก นอกจากนี้ยังมองว่าแผนกเกมอาร์เคดและธุรกิจสิ่งพิมพ์ของ Square Enix เป็นกิจการที่ “ไม่สอดคล้องกัน” และทำให้มูลค่าบริษัทลดลงจากผลการดำเนินงานที่ไม่โดดเด่น
แม้ Square Enix จะประกาศแผนระยะกลางปีงบประมาณ 2025–2027 ภายใต้แนวคิด “Reboot” แต่ 3D Investment เห็นว่าแผนดังกล่าวยังคลุมเครือและไม่เพียงพอต่อการแก้ไขปัญหาที่แท้จริง โดยระบุว่าแผนขาดวิสัยทัศน์ที่ชัดเจนสำหรับการฟื้นตัวระยะยาว ตั้งเป้าปรับปรุงต่ำเกินไป รวมถึงไม่มีรายละเอียดการปฏิบัติหรือ KPI ที่ชัดเจนสำหรับการแก้ไขปัญหาที่บริษัทเผชิญอยู่
ตามข้อมูลของกองทุน พวกเขาเคยส่งข้อมูลการวิเคราะห์และข้อเสนอแนะถึง Takashi Kiryu ซีอีโอของ Square Enix ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 แต่กลับได้รับเพียงอีเมลตอบกลับสั้น ๆ ที่ยืนยันว่าแผนปัจจุบันยังเหมาะสม ทำให้กองทุนตัดสินใจเปิดเผยข้อมูลต่อสาธารณะและเรียกร้องเสียงสนับสนุนจากผู้ถือหุ้นรายอื่น ซึ่งถือเป็นวิธีการที่พบได้บ่อยในกลยุทธ์ของนักลงทุนเชิงรุก
อย่างไรก็ตาม Square Enix ไม่จำเป็นต้องทำตามข้อเรียกร้องเสมอไป ตัวอย่างที่เห็นได้ชัดคือกรณีของ GungHo บริษัทเกมมือถือรายใหญ่ของญี่ปุ่น ซึ่งถูกผู้ถือหุ้น Activist อย่าง Strategic Capital กดดันให้ปลดซีอีโอผ่านประกาศรุนแรงหลายครั้ง แต่ GungHo ก็ปฏิเสธข้อเสนอเหล่านั้นอย่างต่อเนื่อง จึงยังต้องติดตามต่อไปว่า Square Enix จะตอบสนองต่อแรงกดดันครั้งนี้อย่างไร
ติดตามข่าวสารอัปเดตวงการเทคโนโลยี เกม และไลฟ์สไตล์เพิ่มเติมได้ที่ techcatchup.net
พร้อมช่องทางโซเชียล Facebook | Instagram | TikTok | YouTube | X
